91射逼

3、当前货币政策难以更宽松但不会转向趋势性收紧。从双支柱框架判断，通胀和宏观审慎都难以支持货币政策转向：当前通胀仍在相对低位、广义信贷和房价也并未显著抬升，货币政策并不具备趋势转向的条件。货币政策趋势性转向的条件并不具备——历史来看，通胀大幅抬升是货币政策转向的必要条件，而3月的PPI仅为0.3%，CPI也只有2.3%；宏观审慎主要盯住广义信贷和房地产价格，但当前广义信贷主要项目同比增速仍处低位（下图11），同时，百城房价环比虽小幅抬升但同比仍在回落（下图12）。货币政策相较一季度边际收紧，但银行间流动性依然较充裕——19Q1货币政策大幅宽松，DR007甚至跌破利率走廊下限；3月末4月初货币政策微调，DR007明显上升，但依旧靠近利率走廊下限（下图13）。

进一步看，2019年6月，A股纳入富时罗素指数将生效；9月，A股纳入标普道琼斯指数将生效，也意味着将会给A股带来更多的海外增量资金，这无疑有助于市场估值加速修复。大市值龙头股更受青睐外资持续流入，在改善国内市场资金面供需的同时，其配置偏好也将在一定程度上影响市场的风格选择，哪些板块将最受外资青睐呢？

与中方表态不多却态度坚定、立场一致不同，美国连日来放出一些复杂信息。特朗普此前先是表示“与中国关系有了很大进步”，在4日的推特中，他则称，“要么达成切实的协议，要么干脆没有协议——届时我们将对中国出口到美国的产品加征高幅关税”。特朗普还给自己起了一个扎眼的绰号：“关税人。”当地时间5日一早，特朗普再次回到“赞扬模式”。他发推特称，在阿根廷的会晤有望是历史性的。他还称赞中国严管芬太尼类物质，是“非常令人兴奋的事”。

景气度的趋势背后是产业的趋势：一方面，相对业绩趋势决定了大类板块股价超额收益的方向，2019年是创业板业绩趋势相对沪深300占优的拐点，换句话说，科技类板块（包括电子、计算机、传媒、通信）的业绩趋势都是初见曙光，背后是产业周期的崛起。另一方面：2019年是5G产业周期的元年，5G基站刚刚开始建设，第一款5G手机发布，VRAR眼镜初步试水，进入2020年，5G基站进入大规模建设期，大众款的5G手机会陆续发布，同时在硬件成熟后，TOC的应用端（云游戏、VRAR游戏）也会快速增长，更长期来看，作为生命线的5G基础设施成熟后，TOB的应用端，例如大数据、工业互联网、物联网、人工智能、自动驾驶等也会逐步落地。5G产业周期的变革，涉及的领域和延续的时间可能远比3G、4G要更加超出预期。

总的来说，Melek表示，他对黄金在当前水平上的表现“不太乐观”，预计金价下周可能会维持区间波动。“市场正在关注美国的数据，而且表现看起来不错。市场人士正在谈论美联储可能会升息四次，明年还会有两到三次加息，这将推高两年期美债收益率，” Melek指出。

从录取结果来看，该班进入全省理科前100名的5位顶尖“学霸”均被清华大学收入囊中，包括进入省理科前20名的王浩宇和梁文杰，位列全省理科第39名的张鹏义、第42名的廖文安和第78名的唐嘉峻。值得一提的是，王浩宇、张鹏义和唐嘉峻还同在221宿舍，一起拿过学校十大优秀宿舍。此外，罗梓璋被北京大学录取，还有3人被中国人民大学录取、4人被复旦大学录取、2人被上海交通大学录取、1人被中国科学技术大学录取……